【策略分析】

成材：弱势震荡，关注淡季需求韧性 第1张

今日商品市场氛围偏弱，黑色系下挫，成材高开低走再创新低。成材自身基本面，五大材淡季累库，建材供需双弱，板材需求见顶且累库加速，成材内部结构性矛盾加大。成本支撑方面，铁水高位波动，钢厂盈利率尚可，短期无集中性检修迹象，铁水大幅下跌动力不强，但吨钢利润持续收缩，铁矿石库存压力大，焦煤供需偏宽松，短期成本端支撑有限。总体上，黑色系产业链有负反馈压力，叠加商品市场情绪不佳，黑色系延续跌势，成材增仓下行跌破 6 月下旬低点，短期有望延续弱势。关注宏观层面政策兑现情况以及淡季需求能否承接高位铁水。操作上，单边观望或短线试空，多卷螺差头寸适量继续持有。

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