【建投新能源】碳酸锂市场周度数据、展望及策略:谨慎看涨  第1张

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  作者 | 张维鑫 中信建投期货研究发展部

  研究助理 | 杨陈渝虎 中信建投期货研究发展部

  本报告完成时间  | 2024年9月18日

  市场总结及策略展望

  期货市场:本周期货反弹。周一碳酸锂主力合约上涨至7.3万元附近,周二震荡运行为主,周三大幅反弹,一度涨至7.98万元附近,随后两天波动较小,11合约周五收于7.755万元,最新持仓量为23.93万手,周度平均成交量提升。

  现货市场:本周现货以上涨为主。成本方面,本周矿价表现分化,进口锂精矿、国内锂云母上涨,锂辉石下跌,矿端的补跌有结束的迹象,后续加速下跌的趋势预计有缓解;供给方面,本周国内供应小幅提升,其中锂辉石提锂产量增长,盐湖提锂产量下降;需求方面,下游表现较好,磷酸铁锂、三元材料产量较上周有所上升;库存方面,拐点已至,行业库存整体继续去库,冶炼厂累库,下游去库;仓单方面,最新广期所仓单已经为4.2万手附近,近期持续下降。

  观点:谨慎看涨。基本面来看,9月或为旺季最强窗口期。需求方面,近期电动车表现较强,九月下半月有望继续向好;供给方面,周度产量或继续保持低位,且在头部企业传出减停产消息的背景下,其他中小规模、且不具备成本优势的项目可能将计划停产检修,后续供给量或继续收缩。故向后看,碳酸锂去库,供需边际改善的情况将在9月-10月延续。综合来看,虽然基本面改善,但仍不宜过度乐观:一是价格反弹将面临上游企业的卖出套保压力;另一方面,真正的出清并未到来,是反弹而非反转,且价格大涨将导致本轮上涨的逻辑基础不再成立,从而会限制本轮反弹的高度。故分析认为,短期碳酸锂或在情绪推动下有冲高的可能,但对空间和持续性都不宜过度乐观。

  下周关注点:库存是否持续去化,“金九银十”旺季的兑现情况,减停产行为的进一步确认情况。

  价格走势展望:偏高震荡,LC2411运行区间7.4-8.2万元/吨。

  交易策略来看,考虑逢高布局空单,或卖出看涨期权。

  套保策略来看,建议逢高积极布局卖出套期保值。

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  分析师:张维鑫

  期货交易咨询从业信息:Z0015332

  电话:023-81157296

  研究助理:杨陈渝虎

  期货从业信息:F03135237

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