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  2024年,境内指数化投资蓬勃发展,ETF市场总规模突破2万亿元大关,随着产品布局的不断丰富、配套机制持续优化,ETF已愈发成为投资者资产配置的优质工具,中长期资金参与度显著提升,良性市场生态逐步形成。

  9月13日,上交所发布《ETF投资交易白皮书(2024年上半年)》(下称“白皮书”)。《白皮书》显示。截至2024年6月末,沪市ETF持有人数量共658万户(未穿透联接基金),较2020年底增长61%。从持有人结构来看,沪市ETF市场机构投资者持仓达1.3万亿元、占比超70%,持仓比例较2023年末增长7个百分点、持仓规模增长31.8%。

  ETF市场持续增长

  今年以来,境内指数化投资蓬勃发展,ETF市场总规模突破2万亿元大关,市场获资金持续净流入,上半年ETF市场持续净流入,资金规模达4617亿元、总成交额达14.7万亿元。其中,沪市ETF净流入3528亿元、总成交额11.8万亿元,日均成交额超千亿、交投活跃度再上台阶,稳居亚洲第一位。

  2024年上半年,境内ETF市场交投活跃度再上台阶,总成交额达14.7万亿元、非货ETF总成交额11.5万亿元,同比均创历史新高。

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  其中,沪市ETF整体成交金额11.8万亿元,日均成交额1008亿元,较去年同期增长12.6%;非货ETF合计成交8.7万亿元,日均成交额741亿元,较去年增长24.3%。沪市ETF中,股票ETF成交额最高,达4万亿元,其中宽基ETF成交2.7万亿元;其次为货币ETF、债券ETF,区间成交额分别达3.1万亿元、2.4万亿元。

  2024年上半年,各类型非货ETF的成交额均有所提升,股票ETF仍是总成交额最高的产品类型,占比近四成;债券ETF的单只产品成交额最高,头部产品日均成交额近百亿元;跨境ETF成交额增长最快,成交占比从16%提升至19%。

  值得注意的是,指数分红行为也在增加。2024年上半年全市场共有24只ETF分红、总金额53.8亿元,其中沪市20只ETF分红、金额52.1亿元。

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  从分红产品类型来看,24只分红ETF中权益ETF(含跨境ETF)合计17只,分红51.8亿元、占比96%,主要为宽基ETF和红利主题ETF;债券型ETF7只,分红2亿元、占比4%。分红金额最高的2只产品分别为华泰柏瑞沪深300ETF(24.9亿元)、南方中证500ETF(12.7亿元)。3月,沪市推出首只季度强制分红型产品摩根中证A50ETF,提高分红的稳定性和可预期性,助力投资者践行长期投资理念。

  红利指数等规模增长最快

  虽然指数市场普遍增长,但是显然债券、红利等指数产品增长最快。

  2024年上半年,宽基ETF持续吸引资金流入,总规模增长49%达1.24万亿元,其中沪市宽基ETF规模9509亿元,获得中长期投资者的显著增持,沪深300ETF、上证50ETF等主流宽基ETF成为机构投资者重要的配置工具。宽基ETF的成交额同样大幅提升,2024年上半年日均成交额达316亿元,其中沪市229亿元,较2023年的162亿元增长41%,头部宽基ETF的日均成交额突破40亿元。

  以华泰柏瑞沪深300ETF为例,2024年上半年净流入776亿元,根据2024年半年报披露数据,中央汇金对该产品大幅增持,总持仓占比接近六成;日均成交额超40亿元,较2023年增长超35%。中长线资金的参与不仅为ETF市场引入了增量资金,也有效带动了市场的流动性提升。

  2024年上半年债券ETF规模从801亿元增长至1099亿元,其中沪市债券ETF规模912亿元、占比超八成,相较于2023年末规模增长68%,百亿级产品数量从2023年末的1只增至4只;日均成交额从2023年的147亿元增至205亿元,短融ETF、政金债ETF日均成交额均超过60亿元。机构端持仓结构逐渐多元化,企业年金等加大配置力度。

  同时,债券ETF的配套机制得到充分运用,通用式质押回购成为机构投资者配置债券ETF的重要策略。目前,利率债ETF均已纳入通用式质押回购,以政金债券ETF为例,其2024年中报披露的前十大持有人中,除联接基金持仓占比13.35%外,其余持有人均为回购账户,仅披露数据显示的回购规模占比已接近政金债券ETF规模的一半。

  2024年上半年,以红利ETF为代表的策略ETF获得投资者青睐,总规模超700亿元、机构持仓占比过半。其中,沪市红利主题ETF规模增幅超56%达567亿元,成交活跃度也显著提高,成交额增幅超120%。

  保险资金持续增配红利类产品,红利低波ETF、红利ETF等头部产品的2024年二季度前十大持有人中均出现了保险机构的身影。以红利低波ETF为例,2024年6月末的持有人数量达22389户,较2023年末的13199户增幅达70%。与此同时,机构持仓占比也从2023年末的82.8%增长至88.2%,机构持仓进一步集中。

  推动指数化投资发展

  新“国九条”提出,大力发展权益类公募基金,大幅提升权益类基金占比,建立交易型开放式指数基金快速审批通道,推动指数化投资发展。随着近年来指数化投资理念得到越来越多投资者的认可,ETF有望在吸引中长期资金入市、服务实体经济、满足居民财富管理需求等方面发挥更加积极的作用。

  上交所表示,下一步,将认真落实党中央决策部署、新“国九条”相关要求,在证监会统筹指导下,持续丰富ETF品种、优化ETF配套机制、培育ETF良好生态,推动基金市场高质量发展。

  责编:王璐(金麒麟分析师)璐