1）锂电：9月6日，氢氧化锂报价7.19万元/吨，较上周下降1.1%；碳酸锂报价7.4万元/吨，较上周下降2.63%。2）整车：8月1-31日，乘用车市场零售191.0万辆，同/环比-1%/+11%，今年以来累计零售1347.7万辆，同比+2%；新能源车市场零售101.5万辆，同/环比+42%/+16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比+35%。
核心观点：
特斯拉将于25Q1在中国和欧洲推出FSD，进度略超预期。9月4日，特斯拉官方宣布将在明年第一季度在中国和欧洲推送FSD，2024年9月推送FSD V12.5.2、HW3.0平台的V12.5.2和4.0统一模型、真·智能召唤、Cybertruck自动泊车、基于太阳镜的注意力检测能力、高速端到端、Cybertruck的FSD；2024年10月推送FSD倒车和FSD V13等，平均接管率改进6倍。上半年便有特斯拉FSD入华消息，如今时间正式确定，并新增欧洲市场FSD，范围和进度略超预期；此外，得益于特斯拉庞大的用户基础和模型迭代速度，FSD V13将于10月正式推送，表现亦超预期。目前FSD在实用性上有所质疑，持续迭代将持续增强其竞争力，静待特斯拉新一轮创新周期。
车企8月销量发布：整体维持强势，零跑表现超预期。24年8月重点新势力销量总计14.9万辆，同/环比+70.8%/+0%，累计91.2万辆，同比+88.4%；核心车企总销量81.6万辆，同/环比+27.3%/+9.1%，累计538.7万辆，同比+33.2%。零跑8月销售3.0万辆，同/环比+13.6%/+37.2%，累计13.9万辆，同比+7.3%；政策拉动，车企整体销量维持强势。8月虽总量看符合预期，但结构层面上看以自主车企为主的电车仍表现强势，其中零跑表现大超预期。9月看市场政策延续，目前报废名额仍有富余，叠加金九银十市场旺季到来，预计车企订单、交付将呈现两旺态势。重点关注受益于市场销量的车企如比亚迪、零跑、理想等的超预期情况。
浙江省规划2027年人形机器人关联产业规模达到500亿元，规模较大体现发展信心。本周浙江省制造业高质量发展领导小组办公室印发《浙江省人形机器人产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，力争到2027年，在人形机器人核心产业规模达到200亿元，关联产业规模达到500亿元。浙江省容纳量市场大部分人形机器人相关零部件公司，在多家人形机器人于2024-2025年开始小批量生产的背景下，产业链的发展已有较好的开头，预计后续随人形机器人的发展，浙江机器人产业链将有重大的投资机会。
投资建议
我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。（1）整车：整车格局展现出明显的微笑曲线效应，15万以下和40万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。（2）汽零：我们认为，优胜劣汰是汽零赛道未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司。同时，我们应该看到一个趋势：随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，重点关注品类扩张能力强的龙头公司。（3）电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期，我们前期按照国金电池投资时钟，已将“24年产能利用率触底”修正为“24年产能利用率提升”，投资建议从关注高成本差异赛道的龙头宁德时代、科达利等，修正为：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。（4）机器人：我们预计24H2有望迎来定点释放，从市场预期差和边际角度看，TIER2TIER3技术迭代和定点进展是主要边际方向。
本周重要行业事件
特斯拉官方宣布FSD后续更新计划，领克Z10正式上市，Northvolt加拿大电池工厂进度放缓，浙江省印发《浙江省人形机器人产业创新发展实施方案（2024—2027年）》。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期。
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