今天上午，市场多个交易逻辑交织在一起：有色金属、猪周期、化工品代表的涨价线、部分高弹性的TMT板块、白酒、机场航运等顺周期板块、煤炭、油气等高股息资产，另外出海链部分个股也表现活跃。其中，有色金属板块表现最强。
房地产开发板块上午临近收盘，持续拉升，跌幅收窄，万科A上涨3.22%，成交额为56.8亿元，为A股第一。
上午收盘，上证指数上涨0.38%，深证成指上涨0.1%，创业板指上涨0.21%。沪深两市成交额为6547亿元，较上周五上午增加1422亿元。
今天上午，有色金属板块迎来强势反弹，贵金属、工业金属、小金属等板块集体上涨。
龙头股紫金矿业上涨2.93%，盘中股价再创历史新高，最新市值为5089亿元。
同时，国际金价上午盘中创历史新高，国际铜价上午也大涨，盘中创历史新高。
今年以来，有色金属板块持续活跃，主要驱动因素不外乎四方面：需求预期向好、供给端受限、海外降息预期以及外部地缘冲突事件。
海外降息预期再度升温可能是本次反弹最主要的原因。东吴证券表示，4月经济数据表明美国通胀数据环比回落，为美联储降息提供数据支撑，鲍威尔声称加息暂且不在美联储的选项内，大幅减弱了市场因年初以来CPI连续超预期所致的加息预期；此外，欧洲央行管委诺特认为6月可能是首次降息的好时机。
对于铜，分析人士表示，近几个月，铜市场的多空对决主要围绕供给缺口和需求增长的预期。上周，市场力量发生了急剧转变，纽约市场率先走出的逼空行情震惊了金融圈，市场预计美国期铜的逼空行情不会很快结束，价格将继续攀升，直到南美和澳大利亚的更多金属运抵美国。
另外，最近出台的一系列房地产政策，有望进一步提升国内经济复苏与制造业增长的预期，需求端预期也提振铜价。
对于有色金属板块后市，中信建投表示，供给受限的资源品有望走牛，小金属或更为亮眼。美联储降息周期即将开启，美元的弱势预期激发有色金属“金融属性”。国内外需求修复，推动有色商品消费增长，全球性绿色能源革命持续进行，国内新质生产力蓄势待发，有望开启部分商品需求新一轮周期。供应端，资本开支不足、供应存在瓶颈等刚性约束，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市，小金属表现尤为亮眼，其资源稀缺性更强、供给刚性更为突出、与新质生产力发展更为密切，市场对小金属认识或存一定预期差，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望实现共振上移，走出牛市行情。
地产链回调
今天上午，地产链回调，房地产开发、家用轻工、小家电等板块下跌。
华泰证券表示，伴随地产政策进入新一轮宽松周期，家居板块估值有望迎来修复，公司管理能力优秀、具备基本面支撑、前期股价/估值经过深度调整的头部家居企业有望迎来配置窗口期，建议关注：一是定制家居，需求结构内新房贡献占比高，且公司普遍涉足工程业务，前期股价深度调整，估值性价比突出，地产环境改善下具备更强的估值弹性；二是软体家居，行业存量需求贡献逐步提升且受装修渠道分流影响较小，经营韧性更优建议关注头部软体企业。
（文章来源：中国证券报）
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