美农报告：巴西大豆产量下调，国内豆粕或偏弱运行

美农报告下调巴西大豆产量，国内豆粕主力预计偏弱运行

美农最新供需报告显示，下调巴西 23/24 大豆产量 100 万吨至 1.53 亿吨，不及机构预测水平，后续产量下调空间不大，最终产量或落于 1.5-1.52 亿吨区间。

国际贸易端，上月阿根廷和巴西扩增大豆销售，南美大豆及其加工品出口装船有所增加。

新季美豆方面，今年较好的土壤墒情为美豆后续生长奠定基础，降雨减弱使南达科他、爱荷华的洪涝风险降低。美农 6 月种植意向报告中，美豆面积增幅不及预期，同比去年增幅 3%，利多有限；季度库存升至 9.7 亿蒲，高于市场预期。

国内面临大豆到港压力，远期到港压力仍存，基差合同增加缓解油厂出货压力。当前国内大部气温偏高，副高压北抬，基本控制华南全境，高温酷热，需求难有起色，养殖端出栏加速，预计豆粕边际供需依然宽松。

美豆产区 7 月中旬前或维持较佳土壤墒情和优良率，国内在南美大豆持续到港压力下，豆粕主力预计偏弱运行。在猪肉消费旺季预期和养殖利润支撑下，国内养殖需求将在 7 月下旬前后企稳，同时拉尼娜干扰下，美豆优良率将承压，CBOT 大豆及国内豆粕有反弹预期，基差存在少许走扩空间。中期来看，拉尼娜利于巴西产量修复。前期巴西天气升水已完全回吐，美豆优良率低于市场预期，豆粕以底部震荡思路对待，短线观望，逢低适量布多。