安信国际发布研究报告称,美国能源信息署(EIA)公布6月21日当周原油库存情况,EIA原油库存超预期增加3.6百万桶,市场预期减少3百万桶,因暂未进入夏季消费需求高峰,原油供需错配导致库存有所增加,市场对于夏季需求仍保持乐观态度,期待外海夏季石油消费兑现。在地缘政治方面,乌军通过无人机袭击俄境内能源设施,以色列与周边国家冲突加剧,需要关注近期地缘局势变化,警惕地缘局势恶化可能性,战争风险溢价或成为主要推动力,驱动油价上行。可关注公司:中国石油股份(00857)、中国海洋石油(00883)、埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)。

  安信国际主要观点如下:

  上周国际原油价格回弹企稳

安信国际:期待海外夏季石油消费兑现 可关注中石油、中海油等  第1张

  上周,布伦特原油主连9月期货收盘价85美元,较前一交易日下跌0.26美元,较近5个交易日下跌0.15美元。WTI原油主连8月期货收盘价81.54美元,较前一交易日下跌0.20美元,较近5个交易日下跌0.09美元。

  EIA原油库存增加3.6百万桶,关注夏季石油消费情况

  6月21日当周,美国战略原油库存为372.2百万桶,较前周增加1.3百万桶。美国商业石油库存(不包含战略原油)为1296.1百万桶,较前周增加8.3百万桶,其中美国商业原油库存为460.7百万桶,较前周增加3.6百万桶,低于五年平均水平约2%;车用汽油库存233.9百万桶,较前周增加2.7百万桶,与五年平均水平持平;馏分燃料油库存为121.6百万桶,较前周下降0.4百万桶,低于五年平均水平约9%。对比21日当周原油库存市场预期为减少约3百万桶,EIA原油库存超预期增加3.6百万桶,行业数据显示原油库存增加0.91百万桶。原油库存以及成品油的意外增加,或表明目前暂未进入预期的消费需求高峰期,原油供需端仍存在一定错配;此外叠加近期美元指数走强,油价整体压力变大。需关注未来海外夏季石油消费兑现情况,如兑现油价或将受到提振。

  美国炼油厂开工率回落至92.2%

安信国际:期待海外夏季石油消费兑现 可关注中石油、中海油等  第2张

  截至6月21日,炼油厂平均原油投入量为16.5百万桶/日,炼油厂开工率为92.2%,较前周下降1.3%。石油产品四周日均需求为20.4百万桶,环比增加1.6%,同比增加0.8%;其中车用汽油四周日均需求约9.1百万桶,环比减少0.5%,同比减少2.0%;馏分燃料油四周日均需求3.6百万桶,环比减少1.8%,同比减少1.0%。

  近期油价基本面整体呈现中性,需关注地缘局势变化

  在供应端,因为6月初OPEC会议达成的协议,部分减产计划将在Q3逐步退出,如果届时OPEC开始增产,可能的供应过剩会将引发市场对于Q4供需的担忧;在需求方面,EIA当周原油及汽油需求数据环比有所下降,但市场对于即将到来的夏季需求高峰依然保持较为乐观态度。在地缘政治方面,乌克兰继续使用无人机袭击俄罗斯境内能源设施,袭击或可能会扰乱俄罗斯原油出口安排;此外在中东方面,以色列与黎巴嫩真主党加剧,巴勒斯坦武装持续反抗,需要关注近期地缘局势变化,需警惕地缘局势进一步恶化,战争风险溢价或成为主要推动力,驱动油价上行。

  风险提示:地缘政治风险、全球经济衰退风险、供需波动风险、油价波动风险、美元加息。